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上海自贸试验区金改40条正式发布

日期:2015-10-30



第一财经   报导时间:2015年10月30日


       从国务院常务会议审议通过,到上海自贸区金改“新40条”公布,不过9天时间。


10月30日下午,央行官网发布了《进一步推进中国(上海)自由贸易试验区金融开放创新试点 加快上海国际金融中心建设方案》,主要涉及率先实现人民币资本项目可兑换、进一步扩大人民币跨境使用、不断扩大金融服务业对内对外开放、加快建设面向国际的金融市场、不断加强金融监管,切实防范风险5大方面,共40条内容。
 

根据“新40条”,QDII2、资本项目可兑换等一系列市场关注的金融改革,有了更加清晰的推进路线图。不过,相应的推进依然要等待进一步的实施细则出台。

 

研究启动QDII2试点
 

关于QDII2,“新40条”称,研究启动合格境内个人投资者境外投资试点,适时出台相关实施细则,而QDII2的投资范围,则被明确为境外实业投资、不动产投资和金融类投资三大类,这也与市场预期一致。
 

此前业内普遍预期QDII2推出后,可投资领域将主要集中包括股票、债券、基金、保险等在内的境外金融类投资,包括并购投资、联合投资等在内的境外实业投资,以及境外不动产投资。
 

不过,允许开展QDII2试点的,必须是符合条件的个人,但“新40条”中尚未对条件给予明确的规定。
 

另外,除了个人所需的条件,投资是否有额度限制等内容,也还没有披露,还需要等待相应的细则出台。
 

“新40条”同时提出,要抓紧制定有关办法,允许或扩大符合条件的机构和个人在境内外证券期货市场投资,尽快明确在境内证券期货市场投资的跨境资金流动管理方式,研究探索通过自由贸易账户等支持资本市场开放,适时启动试点。

这也就意味着,个人的境外投资,仍将是通过自由贸易账户来推进。个人FT账户的开立和使用,将彻底落地。

 

拓展自由贸易账户功能
 

“新40条”要求,认真总结自由贸易账户经验。抓紧启动自由贸易账户本外币一体化各项业务,进一步拓展自由贸易账户功能。自由贸易账户内本外币资金按宏观审慎的可兑换原则管理。
 

自由贸易账户自2014年6月启动,迄今已经有了2次功能拓展,一是2015年2月扩大了境外融资的规模和渠道,二是今年4月启动了外币服务功能,成为本外币一体化账户。
 

到现在为止,自由贸易账户可以办理所有经常项下、直接投资项下的本外币结算,以及各类本外币的境外融资等业务。
 

“新40条”称,支持经济主体可通过自由贸易账户开展涉外贸易投资活动,鼓励和支持银行、证券、保险类金融机构利用自由贸易账户等开展金融创新业务,允许证券、期货交易所和结算机构围绕自由贸易账户体系,充分利用自由贸易账户间的电子信息流和资金流,研究改革创新举措。
 

有市场人士也认为,考虑到自由贸易账户是上海自贸区金改最重要的基础设施,因此未来相应的金融改革,应该都要通过自由贸易账户来实施。
 

与自由贸易账户功能拓展相对应的,是近段时间以来,可以开立自由贸易账户的金融机构迅速增加。目前上海所有的金融机构都已经接入分账核算系统,可以为企业和个人开立自由贸易账户。
 

实现这一点,主要是通过直接搭建分账核算系统,或者间接通过大的金融机构的分账核算系统与央行的系统连接这两种方式完成的。
 

央行上海总部副主任张新介绍说,占金融活动总量87%的金融机构是直接建立系统,“还有一些小的金融机构,由于建这个系统有一些成本,我们给他们开了‘方便之门’,他们可以通过大的金融机构直接和我们连上。通过这种低成本的方式,让上海所有的金融机构都已经接入这个系统。”
 

而自由贸易账户的开立数量也在迅速增加,此前的数据显示,截至今年8月底,共有2.38万个自由贸易账户,但是张新在上周五举行的国新办吹风会上提及的数字,已经达到了3.5万个。

 

金融业开放篇幅最长
 

“新40条”中,有18条针对金融业对内对外开放,也是篇幅最长的部分,几乎占到一半。
 

这其中包括支持民营资本进入金融业,支持符合条件的民营资本依法设立民营银行、金融租赁公司、财务公司、汽车金融公司和消费金融公司等金融机构;支持在自贸试验区设立专业从事境外股权投资的项目公司,支持符合条件的投资者设立境外股权投资基金;允许外资金融机构在自贸试验区内设立合资证券公司,外资持股比例不超过49%,内资股东不要求为证券公司,扩大合资证券公司业务范围。允许符合条件的外资机构在自贸试验区内设立合资证券投资咨询公司;支持与我国签署自由贸易协定的国家或地区金融机构率先在自贸试验区内设立合资金融机构,逐步提高持股比例等内容。
 

“新40条”称,一方面要探索市场准入负面清单制度,开展相关改革试点工作。同时对接国际高标准经贸规则,探索金融服务业对外资实行准入前国民待遇加负面清单管理模式。推动金融服务业对符合条件的民营资本和外资机构扩大开放。
 

十八届五中全会公报就提出,要全面实行准入前国民待遇加负面清单管理制度,有序扩大服务业对外开放。而这一点,正是要通过市场准入负面清单和外商投资负面清单来实现的。
 

对于金融服务业针对外资的负面清单,上海市人民政府参事室主任、上海WTO事务咨询中心总裁王新奎对《第一财经日报》表示,这是很有必要的。最近王新奎的团队正在对TPP进行研究,也会对其金融业的负面清单做一个评估。他认为自贸区里要探索的金融业外资负面清单,会根据国家的实际情况,采取一个居中的方案,既不会是最低水平,也不会是最高水平。